上海消费疲软持续，7月社零降幅创年内新高

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• 2026-08-19

7月，上海的消费市场依然在持续低迷。根据上海市统计局发布的数据，2026年7月，上海的社会消费品零售总额达到了1209.78亿元，同比下降6.3%。这已经是上海社零连续第四个月出现负增长，并且是2026年中最大的跌幅。从4月份的-1.3%到7月份的-6.3%，这一系列的单月下降幅度显示出逐月加深的趋势，且没有明显回暖的迹象。值得关注的是，7月通常是暑期旅行和家庭消费的旺季，但社零总额却创下了年度新低，这表明消费者需求的疲软已超出季节性影响。7月的消费数量较6月减少了约102亿元。

更需要警惕的是，从累计数据来看，1至7月的社零累计总额为9529.51亿元，同比下降了0.2%，这是2026年累计增速首次出现负增长。观察过去几个月的数据变化，可以看到，1至2月的增长为7.2%，而到1至7月时已降至-0.2%，累计回落幅度达到7.4个百分点。

在全国范围内，上海的消费表现显得格外弱势。依据国家统计局的数据，1至7月，上海的社零同比下降0.2%，而全国则增长了1.2%，两者之间的差距进一步扩大。尤其在7月，上海的跌幅为-6.3%，而全国为+0.6%，差异达到6.9个百分点。尽管生产端依然强劲，上半年上海的GDP增长5.6%，第三产业增长5.9%，金融业更是增长了10.2%，但社零的增长仅为0.7%，表现出生产与消费之间的明显脱节。

这种背离的根源在于居民的收入水平与消费预期。上半年，上海的居民人均可支配收入为48791元，同比增长4.2%，但增速低于GDP的增长。近年来，房地产在家庭资产负债表中的比重持续增加，而其价值却未见好的变化。此外，上海的平均工资连续三年来保持低增长态势。同时，失业率也不容乐观，达到557万人，失业金领取人数创下了历史新高。在收入预期不强的情况下，家庭倾向于储蓄，消费需求遭到压制。物价方面，上半年CPI增幅仅为0.8%，低通胀环境导致需求疲弱、价格上升乏力，进一步印证了消费的疲软。

细分品类来看，消费结构的疲软更加显著。1至7月，仅有粮油食品、服装鞋帽、化妆品、金银珠宝和日用品五个品类实现了正增长，而负增长品类同样为五个。在7月中，仅有粮油食品和通讯器材等少数品类保持正增长，其余大多数耐用消费品如汽车、电器和文化用品的跌幅均超过20%。汽车和家电品类在1至7月分别下降了14.7%和15.0%，7月的降幅更是分别达到28.9%和21.8%。

虽然数据表现较冷，但我们不能对此掉以轻心。上海经济的基本盘依然稳定，GDP、第三产业和金融业都在持续增长，关键问题在于生产的强劲并未有效转化为消费的动力。这凸显出政策的重心应当从单一的“扩大生产”转向“稳预期、促消费、保就业”。具体措施包括重视就业形势、减轻育儿成本，鼓励年轻人提升消费信心，增强消费能力。消费的复苏并非口号所能实现，而是应基于家庭对未来收入的切实预期。开始采取有效措施越早，效果越明显。